川崎汽船は危ない？投資が危険と言われる理由を徹底解説

川崎汽船（9107）の株価は海運業のコロナバブルが明けた現在も上昇中。

一方で「川崎汽船への投資は危ない」という声もちらほら聞こえてきます。

結論から先にお伝えすると、株価が天井を打っている今、川崎汽船への投資は危ないです。

本記事では川崎汽船への投資が「危ない」と言われる理由とその詳細に加え、そもそもなぜ株価が上昇したのか、そして今後の見通しや川崎汽船に代わるおすすめの運用先「ヘッジファンド」についても解説していますので、是非お見逃しなく。

そもそも川崎汽船の株価が上昇した理由は？

2020年代以降に株価が急上昇した川崎汽船。

そもそも川崎汽船の株価が上昇した理由は何なのでしょうか。

まずはその理由について確認していきます。

＞＞すぐに川崎汽船への投資が危ないと言われている理由を知りたい方はこちら

新型コロナの影響でコンテナ船がバブルになり復活した

もともと川崎汽船の株価は2021年まではボックス圏を推移していました。

しかし、世界的なコロナウイルスの影響による巣ごもり消費によるサプライチェーンの混乱・ロシアによるウクライナ侵攻の影響によるエネルギー価格の高騰のダブルパンチによりコンテナ船の運賃は急騰。

コンテナ船の運賃が上がれば概ね海運業の収益は増加するので、結果的に川崎汽船の株価も約23倍も上昇したとの見方が濃厚です。

Ocean Network Express（ONE）からの持ち分法利益で業績が上昇した

2017年、川崎汽船・日本郵船・商船三井の海運大手3社がコンテナの定期船事業部門を統合し、オーシャン ネットワーク エクスプレス ジャパン株式会社 （Ocean Network Express(Japan)Ltd.）通称「ONE」を設立しました。

ここで、なぜライバル会社であるはずの海運大手3社が手を組んだのかを解説していきます。

2000年代、世界的好景気により船の需要は拡大。

新造船の発注は殺到し、コンテナ船も大型化するなど、まさに海運業バブルでした。

日本海事センターのデータを見ても、2000年代のコンテナ荷動き量は世界的に見ても増加していることが分かります。

しかし、2008年に起きたリーマンショックの影響で世界的に不況の時代に突入し、新しく造船されたコンテナ船や大型化したコンテナ船は供給過多に陥りました。

またさらには燃料価格高騰のパンチも喰らい、コンテナ事業で数百億円規模の経常赤字を計上していた3社は、ビジネスモデルの構造改革を迫られていたのです。

そこで誕生したのが「ONE」。

川崎汽船・日本郵船・商船三井の三者三様の戦略を統合することによって積載効率の向上化を図ることを目的としたコンテナ海運会社を設立したのです。

設立から5年で純利益345億米ドルを達成するなど、業績はまさに順調。

「ONE」の快進撃により、結果として川崎汽船は持ち分法利益で業績が上昇することとなりました。

配当が増加しより流動性は活発化した

川崎汽船の配当金の推移は以下の通りです。

年度	中間・期末合計	配当利回り
2011年3月	9.50円	3.09％
2013年3月	2.50円	1.26％
2014年3月	4.50円	2.02％
2015年3月	8.50円	2.63％
2016年3月	5円	2.29％
2017年3月	0円	0％
2018年3月	0円	0％
2019年3月	0円	0％
2020年3月	0円	0％
2021年3月	0円	0％
2022年3月	600円	7.48％
2023年3月	600円	19.83％
2024年3月	250円	4.12％
2025年3月 （予想）	85円	4.07％

川崎汽船は2017年3月期から無配が続いていましたが、2022年3月期から復配となり、6年ぶりに配当が実施されました。

「増配＝業績が好調」ということでもありますので、多くの投資家の関心を引いて売り買いの流動性が活発化したと見られています。

ちなみに川崎汽船では株主優待の実施はありません。

川崎汽船への投資が危ないと言われている理由は？

コンテナ船バブルであるはずの川崎汽船。

ではなぜ川崎汽船への投資は危ないと言われているのでしょうか。その理由について解説していきます。

危ない理由1. コロナ特需だったコンテナ船のバブルが終わる

川崎汽船への投資が危ないと言われている理由の1つ目は、「コロナ特需だったコンテナ船のバブルが終わったから」と言われています。

コンテナ船のバブルが終わったと言われるその根拠を見てみましょう。

以下のグラフは先ほどもチェックした定期船運賃市況（SCFI）の直近3年間の推移です。

ご覧の通り、コンテナ船の運賃は2022年ごろから急落。

海運業の株価は概ねコンテナ船の運賃に連動しますから、川崎汽船の株価も下がると見られていました。

実際は確かに、2022年のコンテナ船の運賃に連動して株価はやや下がるものの、すぐに上昇となりました。

ただし、世界のコンテナ荷動き量の推移をもう一度見てみると、2022年から荷動き量は減少傾向です。

荷動き量の減少はやはり、業績低迷につながる可能性がありますから、これからの川崎汽船への投資は危ないと言われるのでしょう。

危ない理由2. 日本郵船・商船三井とは違う経営戦略を立てている

上記のように「コンテナ船のバブルの終焉」を迎えた川崎汽船・日本郵船・商船三井の海運大手3社は、「ポストコロナバブル」となる新たな戦略を打ち出す動きに出ました。

日経新聞によると、3社ともONEで得た資金源を元手に、日本郵船は液化天然ガス輸送船や新サービスへのM&A（合併・買収）に1兆2000億円を投じ「脱・コンテナ依存」を、

商船三井もM&Aに1件当たり最大3000億円を投じて「非海運」も視野に入れているとし、両社とも市況によって業績変動の大きいコンテナ船事業への依存を減らす戦略を発表しました。

一方の川崎汽船はと言うと、成長戦略では「我々の強みを生かせる自動車、鉄鋼原料、液化天然ガス（LNG）輸送の3分野に経営資源の8割を集中させる」（明珍幸一社長）方針で、日本郵船・商船三井とは異なり川崎汽船の強みを活かした「海運業一本勝負」の姿勢を見せているのです。

セグメント別の売上高も見ると、市況によって業績の振れ幅が大きくなるコンテナ船事業にも経営資源の比重が多いことも分かります。

セグメント	事業
ドライバルク	ドライバルク事業
エネルギー資源	液化天然ガス輸送船事業 電力事業 油槽船事業及び海洋事業
製品物流	自動車船事業 物流事業 近海・内航事業 コンテナ船事業
その他	報告セグメントに含まれない 船舶管理業 旅行代理店業 不動産賃貸・管理業等

川崎汽船の「海運業一本勝負」の姿勢は「脱炭素リスク」「市況リスク」「大量供給リスク」など様々なリスクも伴うため安定的な収益獲得から遠ざかる形となり、「川崎汽船への投資が危ない」と言われる要因の一つともなっています。

危ない理由3. 業績が低迷すると減配される可能性が高い

コンテナ船バブルの終焉や経営戦略の不透明化など、様々な要因で業績が低迷すると心配されるのが減配になる可能性です。

事実、2024年の配当額は2023年と比べて-350円の減額。2025年の予想配当額は85円に減額となっています。

年度	中間・期末合計	配当利回り
2011年3月	9.50円	3.09％
2013年3月	2.50円	1.26％
2014年3月	4.50円	2.02％
2015年3月	8.50円	2.63％
2016年3月	5円	2.29％
2017年3月	0円	0％
2018年3月	0円	0％
2019年3月	0円	0％
2020年3月	0円	0％
2021年3月	0円	0％
2022年3月	600円	7.48％
2023年3月	600円	19.83％
2024年3月	250円	4.12％
2025年3月 （予想）	85円	4.07％

一般的に高配当株と言われている配当利回りは4～6％と言われており、2024年の配当利回りは4.12％、2025年の予想配当利回りは4.07％。

単に2022年と2023年の配当額が異常に高かっただけなので、「配当利回りが低すぎる」ということは無いでしょう。

しかし川崎汽船については、2022年度の説明会で配当下限金額を「稼ぐ力を前提に120円」に設定しているとの説明があったものの、2025年度の予想配当額が85円であるところを見ると、見直しとなった可能性があります。

つまり、今後さらに業績が悪化した場合は無配となる可能性も大いにあるのです。

会社名	川崎汽船	日本郵船	商船三井
配当下限金額	120円※	100円	150円

特に配当金狙いで川崎汽船の株式を保有していた方にとっては大打撃となりますので、「川崎汽船への投資は危ない」と言われるのですね。

川崎汽船はやっぱり危ない？今後はどうなる？【見通しとリスク】

前の章では「川崎汽船への投資は危ない」と言われている理由について解説していきましたが、この章では川崎汽船の株価は今後どうなるのか、見通しとリスクについて解説していきます。

見通しとリスク1. 成長戦略が描けていない

川崎汽船が成長戦略を描けていないのは「危ない理由2. 日本郵船・商船三井とは違う経営戦略を立てている」で解説しましたね。

将来的に安定的な収益獲得のビジョンがあるのであれば、例え今業績が悪くても今後は盛り返す可能性もありますが、経営戦略の将来性が不透明な今、川崎汽船に投資をし続けても株価下落・減配の可能性は高く、危ないです。

これから投資をするにしても、株価は現在高値の状態なので、「高値掴み」となってしまう可能性もあります。

見通しとリスク2. 海運3強から陥落する可能性

川崎汽船は、「コロナバブル」を受けて2008年のリーマンショック以降の不況から脱出し、海運業界では日本郵船・商船三井と並んで「海運3強」と言われています。

しかし同社は近年、海運3強から陥落する可能性もささやかれているのです。

具体的な根拠はないものの、ダイヤモンドオンラインには「川崎汽船が3強から陥落危機!?バブルで復活も「海運一本足打法」の逆張り戦略に不安」という記事が発信されました。

また日本経済新聞によると、2022年度に個人株主が増えた企業のランキング1位に商船三井、3位に日本郵船がランクインしたのにも関わらず、川崎汽船はランクインすることはありませんでした。

川崎汽船が今すぐに「海運3強」から陥落するということはないと思いますが、要チェックとなるでしょう。

見通しとリスク3. 長期目線ではどう？危ない？

では川崎汽船を長期目線で評価した場合はどうでしょう。やはり危ないのでしょうか。

筆者は川崎汽船への投資は長期目線で見て「危ない」と判断します。

もう一度川崎汽船の株価を見てみましょう。今度は過去24年間（2000年～）の推移を見てみます。

川崎汽船の設立は1919年ですから、2000年以前の株価がどうだったかまではこのグラフから読み取ることはできませんが、Googleファイナンスによると2000年1月当時の株価は184円で、リーマンショック後コロナバブルの前までの期間の最安値はおそらく100円台。

直近では紅海の物流混乱でコンテナ運賃が上昇するなどの影響から、コロナバブル後にも関わらず株価は最高値を記録しています。

長期目線で見ると、「川崎汽船の株価は天井を打っている」と見てもおかしくはありません。

今は外的要素でコンテナ運賃の上昇に連動して株価が上昇していると見てほぼ間違いはなさそうですが、以下の場合は投資家の売りが急増し、株価は下落。

リーマンショック以降の低迷期を迎える日は近いでしょう。

またこれらの状況に陥る可能性は決して低くありません。

• 配当金が減額または無配となった場合
• 将来性に希望を持てなくなって投資家の売りが増加した場合
• 業績が低迷した場合

川崎汽船への投資は長期目線で見て「危ない」と判断できるのではないでしょうか。

安定した高利回りを狙うならヘッジファンドも検討しよう

安定的な高利回りを目指すなら、ヘッジファンドもおすすめです。

「ヘッジファンド」とは、投資家から資金を集めて金融資産へ投資を実施。投資で得られた利益を投資家に還元をするという仕組みです。

ヘッジファンドの最大の特徴は以下の2点です。

つまり、効果的な「分散投資」かできることに加え、下落局面でも利益を出せる「空売り」戦略を駆使できるため、中・低リスクであるにも関わらず10%以上もの高い利回りを目指せるというのがヘッジファンドの強みなのです。

川崎汽船の株価下落が不安な方、安定的な高利回りを目指したい方は是非ヘッジファンドをご検討ください

ちなみに筆者おすすめのヘッジファンドは以下の通りです。

	期待年利	最低投資額	問い合わせ	投資手法・対象
BMキャピタル	10%～	1000万	面談	・バリュー株 ・アクティビスト
ハイクアInt’l	12%(固定)	500万	面談または 資料請求	新興国企業融資
アクション	31%〜	500万	面談	・バリュー株 ・事業投資 ・ファクタリング ・Web3事業
GF	29%〜	1000万 *500万～ 相談可	面談	大型日本株

おすすめヘッジファンド①BMキャピタル

おすすめヘッジファンド②ハイクアインターナショナル

おすすめヘッジファンド③アクション合同会社

おすすめヘッジファンド④GFマネジメント

「川崎汽船危ない？」に関してよくある質問

最後に、「川崎汽船は危ない？」に関連してよくある質問を確認して終わりにしたいと思います。

「川崎汽船は危ない？」まとめ

本記事では、「川崎汽船は危ないのか？」について、その理由と詳細に加え、そもそもなぜ株価が上昇したのか、そして今後どうなるのかについても解説していきました。

上記の理由から、今川崎汽船に投資するのは危険と結論付けました。