FXマーケットレポート(2025/10/13)

先週1週間の市況概況（2025/10/06–10/12）

日付	出来事	主な影響
10/06	ECBラガルド総裁が議会公聴会で政策運営を説明	追加利下げに慎重姿勢でユーロの下支え
10/07	日本の加藤財務相が円安と過度な変動に言及	介入警戒が意識されつつもUSD/JPYは150台で底堅い
10/09	米FOMC 9月会合の議事要旨公表	「高金利長期化」観測が残りドル金利高止まり
10/07–10/08	独・鉱工業関連指標が弱含み	ユーロ圏景気の重さが意識されEUR軟調
10/10–10/11	中東情勢の緊張和らぎ原油続落	リスク選好やインフレ懸念後退でドルはまちまち

先週の為替は政策要因と景気指標の非対称性がテーマ。ECBは予測不確実性を強調しつつ性急な緩和を回避するトーンで、EUR/USDの下値を一時的に支えた。

一方で米FOMC議事要旨はディスインフレの遅さと政策金利の高止まりを示唆し、米金利高圧が残存。USD/JPYは150近辺で介入警戒を織り込みながらも上向きバイアスを維持した。

欧州では独の弱い生産・受注が重石となり、ユーロ圏の相対成長期待は低下。週末にかけては中東の緊張緩和観測で原油が続落し、インフレ連想の後退がドル全面高を抑制した。

FX投資への示唆：USD/JPYは150の攻防が続き、当局ヘッドラインで上下振れのリスクが高い。短期は押し目買いと介入リスク管理の併用が現実的。EUR/USDは成長格差とECBの慎重姿勢から rallies を売る戦略が機能しやすい。

今週1週間のポイント（2025/10/13–10/19）

日付	出来事	注目点
10/13	市場は米中通商ヘッドラインと当局発言を消化	リスクセンチメントの急変とドル指数の方向性
10/14	中国・貿易統計	外需の持ち直し確認なら資源国通貨・ユーロに追い風
10/16	米PPI（9月）	最終需要の粘着性インフレが再燃なら米金利・ドル上振れ
10/16	米小売売上高（9月）	消費の粘り強さ次第で「高金利長期化」観測を補強
（参考）10/24	米CPI（9月）公表へ日程変更	今週は先行指標と金利の感応度がボラ高の起点

USD/JPYは152.00手前の上値抵抗と150.00の心理的支持のレンジ意識。米PPIと小売が強ければ上抜け試し、政府・当局発言で急反落の二面待ちとなる。

EUR/USDは1.0600〜1.0800のバリューゾーン。独指標の弱さが続く一方で原油安はユーロの実質購買力を下支え。米指標が強ければ上値は限定的、弱ければ戻り拡大のシナリオ。

ボラティリティはニュースドリブンで上振れやすい。短期勢はイベント前後のガンマ拡大を意識し、ストップは浅め、ヘッドラインには逆指値で備える構えが肝要。

出典元

• FOMC議事要旨（2025/09/16–17 会合、要旨公表 2025/10/09）
• ECB：ラガルド総裁 公聴会スピーチ（2025/10/06）
• ロイター：加藤財務相「為替の過度な変動に注意」（2025/10/07）
• Trading Economics：原油続落（2025/10/10）
• BLS：CPI 公表スケジュール（9月分は 2025/10/24 公表） ／ 米商務省：小売売上高 公表予定（2025/10/16）

本資料は情報提供を目的としたものであり、投資勧誘を意図するものではありません。最終的な投資判断はご自身の責任で行ってください。